Olney Cazarré nasceu no Rio de Janeiro, em 1945. Filho dos atores Darcy Cazarré e Dea Selva ,é também irmão de Older Cazarré, que foi comediante importante e ator de muitos filmes e novelas brasileiras. Assim como o irmão, Olney começou sua carreira artística pelo cinema. Fez uma aparição no filme:"Mãe", já em 48, quando estava com apenas 3 anos. Em 73, fez outros filmes,como;"A Super Fêmea"; "Regina e o Dragão de Ouro"; "O Supermanso";'Quando Elas Querem e Eles Não"; "Passaporte para o Inferno"; "Antônio Conselheiro e a Guerra dos Pelados". "Doramundo".  Nesse mesmo tempo começou a participar de novelas. Fez, na TV Tupi de São Paulo:"Rosa dos Ventos";"Meu Rico Português"; "Os Apóstolos de Judas".

Em 1979, Olney Cazarré passou para a Rede Globo de Televisão e participou da novela:" Feijão Maravilha", ao mesmo tempo em que fez o filme;" Os Paspalhões em Pinóquio 2000". Foi convidado para os programas humorísticos da Globo e apareceu nos programas;"Chico Anysio Show"; "Humor Livre"e "Escolinha do Professor Raimundo".

Olney  Cazarré, assim como Older, seu irmão mais velho, participou de muitas dublagens.  Fez personagens dos seguintes filmes:  Pica-Pau; O Coelho Ricochete; James Stephens; Jace, em Space Ghost;; fez Checov, na dublagem original da série clássica: Jornada na Estrelas e inúmeros outros filmes.

 Olney Cazarré foi ainda assistente de direção de alguns filmes brasileiros.

Dono de uma voz muito boa, considerada versátil e irônica, sua carreira,porém , foi curta, pois ele veio a falecer  na cidade do Rio de Janeiro, em 19 de janeiro de 1991, vítima de complicações cardíacas.